央行重磅！连续4个月买买买！专家分析

3月7日，国家外汇管理局公布最新外汇储备规模数据。截至2025年2月末，中国外汇储备规模为32272亿美元，较1月末上升182亿美元，升幅为0.57%；黄金储备为7361万盎司，较1月末上升16万盎司，黄金储备总量节节攀高。

总的来看，中国外汇储备余额近一年来稳定在3.2万亿美元以上。而外汇储备大盘保持稳定，能有效发挥维护国家经济金融稳定的压舱石作用。

中国人民银行副行长宣昌能于今年初表示：“未来一段时间，外部环境复杂性、严峻性和不确定性可能进一步上升，但中国的经济基础坚实，经常账户保持顺差，跨境资本流动自主平衡，外汇储备充足，外汇市场有韧性，为保持人民币汇率基本稳定提供了确定性和有力支撑。”

对于2月末外储增加，民生银行首席经济学家温彬分析称，受资产价格和汇率变化综合影响，2月末外储较上月末增加182亿美元至32272亿美元。其中，“由于外储以美元计价，非美货币升值增加了经汇率折算后的外汇储备规模。”

另一边，央行对黄金资产的增持则更直观，更能体现官方储备结构的变动。东方金诚首席宏观分析师王青告诉记者，“央行连续四个月增持黄金，或与全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌等有关。”这意味着，从控制成本角度出发而暂停增持黄金的必要性下降，从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。

世界黄金协会公布的《2024年全球黄金需求趋势报告》也提到，2025年预计全球央行的购金需求仍将占据主导地位。地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，进而支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。

在《2025年全球黄金市场展望》报告中，世界黄金协会表示，“根据市场对GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的普遍共识，2025年黄金走势或将保持积极但更为温和。”

展望未来，王青判断，央行增持黄金仍是大方向。“背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低——截至2024年12月，我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。”

此外，王青称，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件。